Sai 시세

Dai는 스테이블코인이다. 이더리움 ERC20 토큰으로, 1달러(USD)에 연동되어 있다. 모든 Dai는 1달러의 가치를 가지며, Dai의 발행량과 관계없이 항상 1달러의 가치를 유지한다.

Tether와 같은 중앙화된 기관이 그 가치를 보증하지 않으며, 전통적인 은행이 각 Dai를 실제 미국 달러로 보유하고 있는 것도 아니다. 중단될 수 있는 중앙화된 시스템이 없으며, 신뢰해야 할 중앙화된 기관도 존재하지 않는다. Dai는 스마트 컨트랙트를 활용해 이더리움 블록체인 내에서만 존재한다.

*Dai의 특징:

1. Dai는 항상 1달러(USD)의 가치를 가진다.

2. 다른 ERC20 토큰과 마찬가지로 자유롭게 거래할 수 있다.

3. 이더리움 지갑이 있다면 누구나 Dai를 소유, 수령, 전송할 수 있다.

4. 중개인 없이 교환이 가능하다.

5. 어떤 개인이나 기업도 Dai를 통제하지 않는다.

6. 어떤 정부나 기관도 Dai를 중단시킬 수 없다.

*Dai는 어떻게 작동하는가?

Dai는 게임 이론의 정수를 보여주는 시스템으로, 경제적 인센티브를 정교하게 조정해 오직 하나의 목표, 즉 1달러(USD)에 근접한 가치를 지속적으로 유지하는 토큰을 추구한다.

Dai의 가치가 1달러를 초과하면 가격을 낮추는 메커니즘이 작동한다. Dai의 가치가 1달러 미만이면 가격을 올리는 메커니즘이 작동한다. 이러한 메커니즘에 참여하는 합리적인 참여자들은 Dai가 정확히 1달러가 아닐 때마다 수익을 얻기 때문에 참여한다.

이로 인해 Dai는 항상 1달러를 중심으로 약간 위아래로 움직이며, 1달러에 무한히 가까워지지만 완전히 도달하지는 않는다. Dai가 1달러에서 멀어질수록 이를 바로잡으려는 인센티브가 커진다. 이것이 Dai의 핵심이다.

*Dai는 어떻게 생성되는가?

Dai는 이더리움을 담보로 하는 대출이다. MakerDAO dApp을 이용하면 숙련된 사용자가 자신의 ETH 보유분을 담보로 Dai를 대출받을 수 있다.

먼저, ETH를 “wrapped ETH”(WETH)로 변환한다. WETH는 ETH를 ERC20 토큰 형태로 감싼 것이다. 이렇게 하면 ETH가 다른 ERC20 토큰처럼 사용될 수 있다.

다음으로, WETH를 “pooled ETH”(PETH)로 변환하는데, 이는 Dai 생성의 담보가 되는 대규모 이더리움 풀에 합류하는 것을 의미한다. PETH를 보유하게 되면 “담보부 부채 포지션”(CDP)을 생성할 수 있으며, PETH를 잠그고 이를 담보로 Dai를 대출받을 수 있다. Dai를 인출할수록 CDP 내 부채 비율이 증가한다.

CDP마다 인출할 수 있는 Dai의 최대 한도를 정하는 부채 한도가 존재한다. Dai를 보유하게 되면, 다른 ERC20 토큰처럼 자유롭게 사용하거나 거래할 수 있다.

*Dai를 생성하는 중요한 이유는 다음과 같다:

1. 대출이 필요하고, 대출 담보로 사용할 자산(ETH)이 있을 때

2. ETH의 가치가 상승할 것으로 예상할 때. CDP를 활용해 마진 거래를 할 수 있다.

즉, ETH를 CDP에 잠그고 Dai를 대출받아 거래소에서 추가로 ETH를 매수한 뒤, 그 ETH로 CDP의 규모를 더 늘릴 수 있다. 이 과정은 제3자나 중앙화된 기관의 허가 없이, 블록체인 상에서만 이루어진다.

3. Dai에 대한 수요가 높아져 가격이 1달러를 초과할 때. 이 경우 Dai를 생성해 즉시 거래소에서 1달러 이상에 판매할 수 있다.

이는 사실상 무위험 차익거래이며, Dai가 1달러에 연동되도록 Maker 시스템이 사용하는 주요 메커니즘 중 하나다. Dai의 가치가 1달러를 초과하면 더 많은 Dai가 생성되도록 유도한다.

이 세 가지 이유만으로도 Dai는 지속적으로 생성된다.