Dominansi bitcoin, keluasan pasar, dan altcoin season

Sebuah judul berita berbunyi "kripto reli 5%". Apakah itu semua koin naik bersama, atau bitcoin sendirian menyeret rata-rata naik sementara yang lain turun? Keduanya tampak identik pada grafik total kapitalisasi pasar dan berarti hal yang berlawanan bagi siapa pun yang memegang altcoin. Tiga angka skala pasar menjawabnya: dominansi, keluasan, dan indeks altcoin season.

Dominansi bitcoin

Dominansi bitcoin adalah kapitalisasi pasar bitcoin sebagai persentase dari total kapitalisasi pasar kripto.

Jika total pasar 3 triliun dolar dan bitcoin 1,7 triliun, dominansinya 57%. Angka ini pernah berada di atas 90% pada tahun-tahun awal, ketika nyaris tidak ada yang lain, hingga di bawah 40% pada puncak ledakan altcoin 2017 dan 2021.

Baca _arahnya_, bukan levelnya:

• Dominansi naik saat reli: uang masuk lewat bitcoin dan bertahan di sana. Khas fase awal siklus, dan periode risk-off ketika trader mundur ke aset terbesar dan paling likuid.
• Dominansi turun saat reli: bitcoin naik, tetapi altcoin naik lebih cepat. Modal berotasi ke luar sepanjang kurva risiko.
• Dominansi naik saat penurunan: altcoin jatuh lebih dalam daripada bitcoin. Biasanya tahap akhir kemerosotan.
• Dominansi turun saat penurunan: jarang, dan biasanya karena berita khusus bitcoin.

Coinmico menghitung dominansi dari kapitalisasi pasar yang sama yang diukurnya untuk setiap koin, dengan salinan wrapped dan bridged dikecualikan agar WBTC tidak terhitung sebagai bitcoin sekaligus token Ethereum. Pembacaan langsung dan riwayatnya ada di halaman global.

Dominansi stablecoin

Perhitungan yang sama untuk USDT, USDC, dan token dolar lainnya adalah pendamping yang berguna. Dominansi stablecoin yang naik berarti pemegang menjual koin menjadi dolar tetapi menahannya di dalam sistem — amunisi kering. Dominansi stablecoin yang turun berarti uang itu sedang dikerahkan.

Keluasan

Keluasan sepenuhnya mengabaikan ukuran dan bertanya: dari N koin teratas, berapa yang naik?

Jika 80 dari 100 teratas hijau hari ini, pergerakannya luas — pergeseran selera di seluruh pasar. Jika 20 yang hijau dan total kapitalisasi tetap naik, satu atau dua raksasa melakukan seluruh pengangkatan. Reli jenis kedua rapuh: ia bergantung pada satu aset yang harus terus melaju.

Coinmico menampilkan keluasan di halaman global sebagai jumlah 100 teratas yang naik dan turun dalam 24 jam dan 7 hari, dan heatmap menampilkan informasi yang sama secara visual — setiap ubin berukuran menurut kapitalisasi pasar dan berwarna menurut perubahan, sehingga reli sempit tampak sebagai satu ubin hijau besar di lautan merah.

Indeks altcoin season

Dominansi menunjukkan pembagian pada satu momen; keluasan menunjukkan arah hari ini. Indeks altcoin season menggabungkan kedua gagasan itu pada jendela yang lebih panjang.

Definisi: persentase 100 koin teratas, tidak termasuk stablecoin dan aset wrapped, yang mengungguli bitcoin selama 90 hari terakhir.

Jendela 90 hari itu disengaja. Altcoin rutin mengalahkan bitcoin selama sepekan lalu kehilangan semuanya pekan berikutnya; satu kuartal menyaring kebisingan itu dan hanya menangkap rotasi yang bertahan. Coinmico menghitung indeksnya dari riwayat harga 90 hari miliknya sendiri untuk setiap koin, dan menampilkannya di blok Market Status pada [beranda](/) serta di halaman global.

Cara memakainya

Indeks ini adalah penggambaran masa lalu terkini, bukan ramalan. Nilainya terletak pada penamaan rezim yang sedang Anda hadapi agar bisa menakar ekspektasi:

• Pada bitcoin season, altcoin cenderung turun lebih dalam di hari buruk dan tertinggal di hari baik. Masuk terlalu dini ke posisi altcoin itu mahal.
• Pada altcoin season, sebaliknya — tetapi fase ini secara historis singkat dan berakhir mendadak, dengan dominansi memantul kembali dalam hitungan pekan.
• Pembacaan yang menyeberang dari bawah 25 menuju 50 sementara dominansi turun adalah pola rotasi awal yang klasik. Itu juga titik ketika perilaku paling spekulatif dimulai.

Menyatukan ketiganya

Pembacaan cepat untuk hari mana pun:

1. Arah total kapitalisasi pasar — apakah uang masuk atau keluar dari kripto?
2. Arah dominansi bitcoin — memusat atau menyebar?
3. Keluasan — berapa banyak koin yang sepakat?

Total naik dengan dominansi naik dan keluasan sempit berarti bitcoin sendirian. Total naik dengan dominansi turun dan keluasan lebar berarti seluruh pasar bergerak. Total turun dengan dominansi naik berarti altcoin dijual paling keras. Setiap kombinasi menyarankan sikap yang berbeda, dan tidak satu pun bisa dibaca dari grafik satu koin.

Dua aset terbesar dalam kuartal terakhir, untuk melihat langsung kinerja relatifnya:

Apa artinya dalam praktik

• Periksa dominansi sebelum membaca pergerakan altcoin mana pun; kenaikan 5% yang sama berarti berbeda pada tiap rezim.
• Reli dengan kurang dari separuh 100 teratas yang naik adalah reli satu aset, apa pun kata totalnya.
• Indeks altcoin season melabeli rezimnya; ia tidak meramalkan kapan rezim itu berubah.

Berikutnya di jalur ini

Angka-angka dalam pelajaran ini semuanya diukur dari harga dan kapitalisasi. Pelajaran berikutnya beralih ke sentimen — indeks Fear & Greed — dan menjelaskan bagaimana Coinmico menghitungnya hanya dari data pasar.