신규 토큰 읽는 법: 유동성 풀, 보유자 분포, 러그풀 체크리스트

누구나 몇 분 안에 토큰을 만들고, 1분 더 들여 유동성 풀을 만들 수 있습니다. 그 결과는 가격과 차트, 거래량 수치를 갖춘 하나의 시장이지만, 누가 풀을 통제하는지 알기 전까지 그 모든 숫자는 아무 의미가 없습니다. 이 강의는 처음 들어 보는 토큰을 읽어 나가는 순서를 다룹니다.

가격이 아니라 풀에서 시작하십시오

신규 토큰은 보통 해당 체인의 기본 코인이나 스테이블코인과 짝을 이룬 하나의 풀에서 거래됩니다. 가격에 관한 모든 것이 그 풀에서 나오므로 풀을 먼저 읽어야 합니다.

유동성. 양쪽에 각각 몇 달러가 들어 있습니까? "시가총액" 1,000만 달러에 풀 유동성이 20,000달러인 토큰은 어떤 규모로도 팔 수 없습니다. 그 이유는 AMM 강의에서 다뤘습니다. 신규 토큰의 시가총액은 추정치일 뿐이며, 유동성만이 유일한 실제 숫자입니다.

누가 공급했는가. 대개 배포자입니다. 그 자체는 정상입니다. 문제는 배포자가 그것을 다시 회수할 수 있는지입니다.

락업 또는 소각되었는가? LP 토큰은 풀 준비금에 대한 소유권을 나타냅니다. 배포자가 LP 토큰을 자유롭게 보유하고 있다면 언제든 풀의 양쪽을 모두 빼낼 수 있습니다. 이것이 러그풀입니다. 정상적인 출시는 LP 토큰을 수개월 동안 타임락 컨트랙트에 묶어 두거나 소각(복구 불가능한 주소로 전송)하고, 이를 검증 가능한 방식으로 공개합니다. 채팅 메시지에 적힌 "유동성 락업 완료"라는 주장은 아무것도 아니지만, 직접 조회할 수 있는 락 컨트랙트 주소는 의미가 있습니다.

보유자 분포

모든 잔고는 공개되어 있습니다. 상위 보유자를 살펴보십시오.

• 배포자와 팀 지분. 배포자와 연결된 지갑들이 공급량의 20~30% 이상을 보유하고 있다면 언제든 풀에 물량을 쏟아낼 수 있다는 뜻입니다. 일부 프로젝트는 베스팅 조건과 함께 팀 배분을 공개합니다. 공개되지 않은 대규모 보유가 위험 신호입니다.
• 상위 10개 주소 집중도. 열 개의 주소가 공급량의 80%를 보유하고 있다면 그 "시장"은 그 열 명입니다. 같은 출처에서 같은 시점에 자금을 받은 지갑이 많은지 살펴보십시오. 한 소유자가 분산된 것처럼 보이도록 여러 주소로 나눈 경우입니다.
• 풀 지분. 풀 자체가 최대 보유자인 경우가 많습니다. 이것은 문제가 없습니다. 그것이 곧 유동성입니다.

출시 일주일 뒤의 건전한 분포는 수백에서 수천 명의 보유자가 있고, 풀을 제외한 어떤 단일 주소도 몇 퍼센트를 넘지 않으며, 배포자 배분이 공개되어 있고 베스팅 중인 상태입니다.

컨트랙트 권한

토큰은 프로그램이며, 그 프로그램에는 소유자가 호출할 수 있는 함수가 포함되어 있을 수 있습니다. 위험한 것들은 다음과 같습니다.

이런 함수를 컨트랙트에서 검사해 주는 도구는 널리 보급되어 있으며 몇 초면 끝납니다. 검증된(소스 코드가 공개된) 컨트랙트로서 소유권이 포기되었고 발행이나 블랙리스트 함수가 없다면, 당신을 기계적으로 속일 수단은 제거된 것입니다. 그러나 배포자가 자신의 보유분을 매도할 수 있다는 점은 그대로 남아 있습니다.

거래량 패턴

신규 토큰은 한 주소가 자기 자신과 거래해 만든 인상적인 거래량을 흔히 보여 줍니다. 거래량 강의에서는 중앙화 거래소의 자전거래를 다뤘습니다. 온체인에서는 모든 거래에 발신자가 있기 때문에 더 쉽게 포착할 수 있습니다.

• 고유 거래자는 적고 거래 수는 많다. 진짜 관심은 많은 주소가 각각 몇 번씩 거래하는 형태로 나타납니다.
• 반복되는 딱 떨어지는 금액. 자전거래 봇은 정해진 일정에 고정 금액을 사용하는 경향이 있습니다.
• 보유자 증가 없는 거래량. 보유자 수는 제자리인데 회전율이 오른다면 같은 지갑들이 돌려 쓰고 있다는 뜻입니다.
• 매수만 존재. 매도가 거의 없이 매수로만 수직 상승하는 초기 차트는, 배포자의 지갑들이 끌어들인 매수자에게 팔기 전에 가격을 띄우는 경우가 많습니다.

출시 첫 시간의 패턴

새 풀의 첫 몇 시간은 알아둘 가치가 있을 만큼 자주 정해진 각본을 따릅니다.

1. 소규모 유동성으로 풀이 생성됩니다. 배포자 지갑들이 다른 누구보다 먼저 첫 블록에서 매수합니다. 이른바 스나이핑입니다.
2. 홍보가 시작됩니다. 매수자가 몰리면서 얇은 유동성 위에서 가격이 5~50배 오르고, 모든 매수는 막대한 가격 영향을 일으킵니다.
3. 배포자와 스나이퍼가 매수자들에게 팔아 넘깁니다. 가격이 80~95% 붕괴합니다. 또는 배포자가 유동성을 그대로 빼내 갑니다.
4. 차트에는 수직 스파이크와 0에 붙은 평평한 선만 남습니다. 총 소요 시간은 몇 분에서 몇 시간입니다.

첫날을 유동성이 온전한 상태로, 보유자 수가 늘어나고 배포자가 매도하지 않은 채 넘긴 토큰이라고 해서 좋은 토큰인 것은 아닙니다. 다만 대부분이 통과하지 못하는 시험을 통과한 것입니다.

Coinmico의 목록이 하는 일

Coinmico의 신규 코인 페이지는 정확히 이런 것들을 배제하도록 만들어졌습니다. 자산이 표시되려면 최소 하루 전체에 걸쳐 관측되어야 하고, 둘 이상의 시장에서 측정된 24시간 회전율이 최소 250,000달러 이상이거나 — 단일 지갑이 저렴하게 조작할 수 없는 회전율을 가진 하나의 시장이어야 하며 — 지수가 신뢰하는 기준 가격이 있어야 합니다. 각 기준은 방법론에 명시되어 있습니다. 출시 몇 시간 만에 사라지는 토큰은 결코 자격을 얻지 못하며, 이 페이지는 하루에 소수의 신규 편입만 게시하기 때문에 목록 등재는 물밀듯 쏟아지는 흐름이 아니라 걸러진 사건이 됩니다.

우리가 기록한 첫 체결지난 7일

코인	시장	첫 체결	현재	이후
ToshiTOSHI	Coinone · TOSHIKRW	$0.000112	$0.000130	16.43%
RecallRECALL	Bitkub · RECALLTHB	$0.0448	$0.0452	0.88%
CatizenCATI	Coinone · CATIKRW	$0.0604	$0.0640	5.88%
PonsPONS	Kraken · PONS/USD	$0.6443	$0.6325	1.84%
XertraSTRAX	Coinone · STRAXKRW	$0.0120	$0.0118	1.91%
StorjSTORJ	Coinone · STORJKRW	$0.0240	$0.0322	34.54%
MVLMVL	Upbit · MVLBTC	$0.001688	$0.001144	32.24%
CelestiaTIA	Upbit · TIABTC	$0.6196	$0.4874	21.34%

이 필터는 최소 기준일 뿐 보증이 아닙니다. 이를 통과한 토큰도 90% 하락할 수 있습니다. 단지 시장이라는 사실을 보여 준 것에 불과합니다.

체크리스트

오늘 처음 알게 된 토큰을 사기 전에 다음을 확인하십시오.

1. 달러 기준 풀 유동성, 그리고 LP 토큰이 락업 또는 소각되었는지 — 약속이 아니라 락 컨트랙트로 확인.
2. 상위 보유자 지분, 그리고 상위 지갑들이 같은 자금 출처를 공유하는지.
3. 컨트랙트: 검증됨, 소유권 포기됨, 발행이나 블랙리스트 없음, 조정 가능한 세금 없음, 업그레이드 불가.
4. 고유 거래자 수 대 거래 건수, 보유자 증가 대 거래량.
5. 의도한 규모에서 발생하는 본인의 가격 영향.

어느 한 항목이라도 실패한다면 그 매수의 정직한 이름은 "어떤 계획에 일찍 올라타는 데 대한 베팅"이며, 포지션 크기도 그에 맞게 정해야 합니다.

다음 단계

온체인 & DEX 트랙을 마쳤습니다. 이 트랙의 모든 내용은 지갑이 트랜잭션에 서명하는 데 달려 있으며, 실제로 온체인 손실의 대부분이 발생하는 지점이 바로 서명입니다. 보안 트랙은 시드 문구에서 시작해 승인 프롬프트로 끝납니다.