Coin ve token: aradaki fark sizin için ne anlama geliyor

Coinmico'daki her varlık ya bir coin ya da bir token'dır ve bu etiket, rakamlarını nasıl okumanız gerektiğini değiştirir. Bu ders, aradaki farkı ve bundan doğan sonuçları açıklıyor.

Tek cümlelik versiyon

Coin, kendi blokzincirinin yerel birimidir. Token ise mevcut bir blokzincir üzerinde çalışan bir program — bir akıllı sözleşme — tarafından oluşturulur.

Ether (ETH), Ethereum ağının coin'idir. Ethereum üzerindeki USDC bir token'dır: Ethereum üzerinde bakiyelerin listesini tutan ve insanların bunları taşımasına izin veren bir sözleşme. USDC'nin kendine ait bir blokzinciri yoktur; Ethereum'unkini ödünç alır.

Bu ayrım neden önemli

Ücretler coin ile ödenir

Bir blokzincirde gerçekleşen her şeyin bir ücreti vardır ve bu ücret o zincirin coin'iyle ödenir. Ethereum üzerinde USDC göndermek biraz ETH'ye mal olur. Solana üzerinde USDC göndermek biraz SOL'a mal olur. Yeni başlayanlar buna sık takılır: cüzdanınız token'larla dolu olabilir ama temel coin'den hiç bulunmadığı için bunları taşıyamayabilirsiniz.

Bir coin'in talebi ağına bağlıdır

Bir zincirdeki her işlem o zincirin coin'ini tükettiği için, coin'e olan talep kısmen zincirin ne kadar yoğun olacağına dair bir bahistir. Token'larda böyle bir bağ yoktur — bir token'ın değeri, üzerinde yaşadığı zincire değil, sözleşmenin neyi temsil ettiğine (bir dolar, bir protokolün ücretlerinden pay, bir oyundaki yer) bağlıdır.

Token'lar dondurulabilir; coin'ler genellikle dondurulamaz

Token bir programdır ve programlar özel yetkilere sahip bir sahip içerebilir. Çoğu stablecoin, kolluk kuvvetlerinin talebi üzerine bir adresi dondurabilir. Bazı token'lar, dağıtıcısı tarafından sınırsız basılabilir. Yerel bir coin'in kuralları ağın kurallarıdır ve bir sahibi yoktur. Bu, token'lardan kaçınmak için bir neden değildir — dondurulmuş bir stablecoin bakiyesi nadirdir — ancak güvendiğiniz bir şeydir.

Tek token, birçok zincir

Bir token ihraççısı aynı sözleşmeyi birkaç zincire dağıtabilir. USDT; Ethereum, Tron, Solana, BNB Chain ve bir düzine başka zincirde mevcuttur. Her dağıtım, kendi arzına, kendi likiditesine ve kendi işlem çiftlerine sahip ayrı bir sözleşmedir.

İhraççı için bu, dolar destekli tek bir token'dır. Piyasa için ise arbitraj yapan işlemcilerin kabaca hizada tuttuğu birçok likidite havuzudur. Hizadan çıktıklarında — genellikle ağ tıkanıklığı veya bir köprü olayı sırasında — aynı token farklı zincirlerde kısa süreliğine farklı fiyatlarla işlem görebilir.

Coinmico bir varlığı tek bir bütün olarak ele alır ve her dağıtımı ile her borsa listelemesini onun altında toplar. Örneğin USDT'nin sayfası, merkezi borsa çiftlerini endekslediğimiz her zincirdeki zincir üstü havuzlarıyla birleştirir:

TetherUSDTİndekslediğimiz 25 spot piyasa genelinde

$0.9999

0.02%

24s hacim

$902.8M

Piyasa değeri

$183.8B

Bu bloktaki "piyasalar" sayısı, fiyatı ölçtüğümüz yerlerin sayısıdır. Yüksek bir sayı, varlığın derin bir şekilde işlem gördüğünün işaretidir; bir veya iki gibi bir sayı ise fiyatın ince bir piyasaya dayandığı ve dikkatle okunması gerektiği anlamına gelir.

Sarmalanmış ve köprülenmiş versiyonlar

Özel bir token türü, başka bir zincirden gelen bir coin'i temsil eder. Sarmalanmış bitcoin (WBTC), emanette tutulan gerçek BTC ile desteklenen bir Ethereum token'ıdır. Bir L2 üzerindeki köprülenmiş ETH, Ethereum'da kilitlenen ETH ile desteklenen, o L2 üzerindeki bir token'dır.

Bunlar faydalıdır — bitcoin'in Ethereum uygulamalarında kullanılmasını sağlarlar — ancak bir güven katmanı eklerler: emanetçi veya köprü, teminatı gerçekten elinde tutmalıdır. Coinmico, sarmalanmış ve köprülenmiş varlıkları orijinalden ayrı listeler ve aynı değerin iki kez sayılmaması için bunları piyasa geneli toplamlardan çıkarır. Metodoloji kuralları listeler.

Stablecoin'ler de token'dır

Stablecoin, sabit bir fiyatı — genellikle bir ABD dolarını — korumak için tasarlanmış bir token'dır. En büyük ikisi olan USDT ve USDC, nakit ve kısa vadeli devlet borçlanma araçlarından oluşan rezervler tutar ve büyük sahiplerin token'ları dolara çevirmesine izin verir. Fiyatı 1,00 doların yakınında tutan şey bu geri ödeme vaadidir — fiyat 0,99 dolara kayarsa biri onu alır ve 1,00 dolara çevirir.

Stablecoin'ler kripto ticaretinin tesisatıdır: borsalardaki işlem çiftlerinin çoğu bunlarla kote edilir ve zincir üstü hacme hâkimdirler. Aşağıdaki karşılaştırma bloğu, arzlarının — var olan token sayısının — son dönemde nasıl hareket ettiğini gösteriyor; bu, sisteme ne kadar para park edildiğinin kaba bir göstergesidir:

Bu verilere nasıl yansıyor

Bu izlekte sırada ne var

Elinizde bir coin ya da token olsun, bir adreste durur ve o adresin anahtarını kim tutuyorsa onu o kontrol eder. Bir sonraki ders bir cüzdanın gerçekte ne olduğunu — ve ne olmadığını — açıklıyor.