Độ thống trị của Bitcoin, độ rộng thị trường và mùa altcoin

Một dòng tít viết "crypto tăng 5%". Đó là mọi coin cùng tăng, hay chỉ mình bitcoin kéo mức trung bình lên trong khi phần còn lại giảm? Hai kịch bản trông giống hệt nhau trên biểu đồ tổng vốn hóa thị trường nhưng mang ý nghĩa trái ngược với bất kỳ ai đang nắm giữ altcoin. Ba con số toàn thị trường giúp phân định: độ thống trị, độ rộng và chỉ số mùa altcoin.

Độ thống trị của Bitcoin

Độ thống trị của Bitcoin là vốn hóa thị trường của bitcoin tính theo phần trăm tổng vốn hóa thị trường crypto.

Nếu toàn thị trường là 3 nghìn tỷ đô la và bitcoin là 1.7 nghìn tỷ, độ thống trị là 57%. Con số này đã dao động từ trên 90% trong những năm đầu, khi hầu như chưa có gì khác tồn tại, xuống dưới 40% ở đỉnh các cơn sốt altcoin năm 2017 và 2021.

Hãy đọc hướng đi thay vì mức tuyệt đối:

• Độ thống trị tăng trong một đợt tăng giá: tiền đang vào qua bitcoin và ở lại đó. Điển hình cho giai đoạn đầu của một chu kỳ, và cho những thời kỳ né rủi ro khi nhà giao dịch rút về tài sản lớn nhất, thanh khoản cao nhất.
• Độ thống trị giảm trong một đợt tăng giá: bitcoin đang tăng, nhưng altcoin tăng nhanh hơn. Vốn đang xoay vòng ra phía ngoài theo đường cong rủi ro.
• Độ thống trị tăng trong một đợt giảm giá: altcoin đang giảm mạnh hơn bitcoin. Thường là giai đoạn cuối của một đợt suy giảm.
• Độ thống trị giảm trong một đợt giảm giá: hiếm, và thường do tin tức riêng của bitcoin.

Coinmico tính độ thống trị từ chính các mức vốn hóa thị trường mà chúng tôi đo cho mọi coin, loại trừ các bản sao bọc (wrapped) và bắc cầu (bridged) để WBTC không bị tính vừa là bitcoin vừa là một token Ethereum. Số liệu trực tiếp và lịch sử của nó nằm trên trang toàn cầu.

Độ thống trị của stablecoin

Cùng phép tính đó cho USDT, USDC và các token đô la khác là một chỉ báo bổ trợ hữu ích. Độ thống trị của stablecoin tăng nghĩa là người nắm giữ đang bán coin lấy đô la nhưng vẫn giữ tiền trong hệ thống — tiền mặt chờ giải ngân. Độ thống trị của stablecoin giảm nghĩa là số tiền đó đang được đưa vào sử dụng.

Độ rộng

Độ rộng bỏ qua hoàn toàn kích cỡ và hỏi: trong top N coin, có bao nhiêu coin đã tăng?

Nếu 80 trong top 100 xanh hôm nay, biến động là rộng — một sự dịch chuyển khẩu vị trên toàn thị trường. Nếu chỉ 20 coin xanh mà tổng vốn hóa vẫn tăng, thì một hoặc hai ông lớn đã gánh toàn bộ. Kiểu tăng thứ hai rất mong manh: nó phụ thuộc vào việc một tài sản duy nhất tiếp tục đi lên.

Coinmico hiển thị độ rộng trên trang toàn cầu dưới dạng số coin trong top 100 tăng và giảm trong 24 giờ và 7 ngày, và bản đồ nhiệt thể hiện cùng thông tin đó bằng hình ảnh — mỗi ô có kích cỡ theo vốn hóa thị trường và màu sắc theo mức thay đổi, nên một đợt tăng hẹp hiện lên như một ô xanh lớn giữa một biển đỏ.

Chỉ số mùa altcoin

Độ thống trị cho thấy cách phân chia tại một thời điểm; độ rộng cho thấy hướng đi của hôm nay. Chỉ số mùa altcoin kết hợp hai ý tưởng này trên một khung thời gian dài hơn.

Định nghĩa: tỷ lệ phần trăm coin trong top 100, không tính stablecoin và tài sản bọc, đã vượt trội bitcoin trong 90 ngày gần nhất.

Khung 90 ngày là có chủ ý. Altcoin thường xuyên thắng bitcoin trong một tuần rồi mất hết ở tuần kế tiếp; một quý lọc bỏ loại nhiễu đó và chỉ bắt được những đợt xoay vòng bền vững. Coinmico tính chỉ số từ lịch sử giá 90 ngày do chính chúng tôi lưu cho từng coin, và hiển thị nó trong khối Trạng thái thị trường trên [trang chủ](/) và trên trang toàn cầu.

Cách sử dụng

Chỉ số này là mô tả về quá khứ gần, không phải dự báo. Giá trị của nó nằm ở việc gọi tên chế độ thị trường bạn đang ở để bạn điều chỉnh kỳ vọng:

• Trong mùa bitcoin, altcoin thường giảm sâu hơn vào những ngày xấu và tụt lại vào những ngày tốt. Vào vị thế altcoin quá sớm sẽ rất tốn kém.
• Trong mùa altcoin, điều ngược lại xảy ra — nhưng lịch sử cho thấy các giai đoạn này ngắn và kết thúc đột ngột, với độ thống trị bật trở lại chỉ trong vài tuần.
• Một chỉ số vượt từ dưới 25 lên về phía 50 trong khi độ thống trị giảm là khuôn mẫu xoay vòng sớm cổ điển. Đó cũng là thời điểm những hành vi đầu cơ nhất bắt đầu.

Kết hợp cả ba

Cách đọc nhanh cho bất kỳ ngày nào:

1. Hướng của tổng vốn hóa thị trường — tiền đang vào hay rời khỏi crypto?
2. Hướng của độ thống trị Bitcoin — vốn đang tập trung hay lan rộng?
3. Độ rộng — bao nhiêu coin đồng thuận?

Tổng tăng với độ thống trị tăng và độ rộng hẹp là bitcoin một mình. Tổng tăng với độ thống trị giảm và độ rộng lớn là cả thị trường cùng đi. Tổng giảm với độ thống trị tăng là altcoin bị bán mạnh nhất. Mỗi tổ hợp gợi ý một tư thế khác nhau, và không tổ hợp nào có thể đọc ra từ biểu đồ của một coin duy nhất.

Hai tài sản lớn nhất trong quý vừa qua, để nhìn trực tiếp hiệu suất tương đối:

Điều này có ý nghĩa gì trong thực tế

• Kiểm tra độ thống trị trước khi đọc biến động của bất kỳ altcoin nào; cùng một mức tăng 5% mang ý nghĩa khác nhau trong mỗi chế độ.
• Một đợt tăng với chưa đến nửa top 100 đi lên là đợt tăng của một tài sản, bất kể tổng nói gì.
• Chỉ số mùa altcoin gọi tên chế độ; nó không dự đoán khi nào chế độ thay đổi.

Bài tiếp theo trong lộ trình này

Các con số trong bài học này đều được đo từ giá và vốn hóa. Bài học tiếp theo chuyển sang tâm lý thị trường — chỉ số Sợ hãi & Tham lam — và giải thích cách Coinmico tính chỉ số này chỉ từ dữ liệu thị trường.