Đọc hiểu một token mới: pool, người nắm giữ và danh sách kiểm tra rug-pull

Bất kỳ ai cũng có thể tạo một token trong vài phút và tạo một pool cho nó trong một phút nữa. Kết quả là một thị trường có giá, có biểu đồ và có con số khối lượng, nhưng tất cả đều vô nghĩa cho đến khi bạn biết ai kiểm soát pool. Bài học này là một trình tự đọc dành cho một token bạn chưa từng nghe tên.

Bắt đầu từ pool, không phải từ giá

Một token mới thường chỉ giao dịch trong một pool duy nhất, đối ứng với coin gốc của chuỗi hoặc một stablecoin. Mọi thứ về giá của nó đều bắt nguồn từ pool đó, vì vậy hãy đọc pool trước.

Thanh khoản. Mỗi bên có bao nhiêu đô la? Một token có "vốn hóa thị trường" 10 triệu đô la nhưng chỉ có 20.000 đô la thanh khoản trong pool thì không thể bán ra với bất kỳ quy mô nào — bài học về AMM đã giải thích lý do. Vốn hóa thị trường của một token mới chỉ là một phép ngoại suy; thanh khoản mới là con số thật duy nhất.

Ai đã cung cấp thanh khoản. Thường là người triển khai. Điều đó bình thường. Câu hỏi là họ có thể rút lại được hay không.

Đã khóa hay đã đốt chưa? Token LP đại diện cho quyền sở hữu phần dự trữ trong pool. Nếu người triển khai nắm giữ chúng tự do, họ có thể rút cả hai bên của pool vào bất kỳ thời điểm nào — đó là rug pull. Các dự án ra mắt nghiêm túc khóa token LP trong một hợp đồng khóa thời gian nhiều tháng hoặc đốt chúng (gửi đến một địa chỉ không thể khôi phục), và công bố điều đó theo cách có thể kiểm chứng. "Thanh khoản đã khóa" được tuyên bố trong một tin nhắn chat thì chẳng là gì; một địa chỉ hợp đồng khóa mà bạn có thể kiểm tra mới có ý nghĩa.

Phân bổ người nắm giữ

Mọi số dư đều công khai. Hãy xem những người nắm giữ lớn nhất.

• Tỷ trọng của người triển khai và đội ngũ. Trên 20–30% nguồn cung nằm trong các ví liên quan đến người triển khai có nghĩa là họ có thể xả vào pool bất cứ lúc nào. Một số dự án công khai phần phân bổ cho đội ngũ kèm lịch vesting; lượng nắm giữ lớn không được công khai mới là dấu hiệu cảnh báo.
• Mức tập trung của top 10. Nếu mười địa chỉ nắm giữ 80% nguồn cung, "thị trường" chính là mười người đó. Hãy để ý nhiều ví được nạp tiền từ cùng một nguồn vào cùng một thời điểm — một chủ sở hữu chia nhỏ ra nhiều địa chỉ để trông như phân tán.
• Tỷ trọng của pool. Bản thân pool thường là người nắm giữ lớn nhất. Điều đó không sao; đó chính là thanh khoản.

Một phân bổ lành mạnh sau một tuần ra mắt có hàng trăm hoặc hàng nghìn người nắm giữ, không có địa chỉ đơn lẻ nào ngoài pool nắm quá vài phần trăm, và phần phân bổ của người triển khai được công khai và đang vesting.

Quyền hạn của hợp đồng

Token là một chương trình, và chương trình đó có thể chứa những hàm mà chủ sở hữu có quyền gọi. Những hàm nguy hiểm:

Các công cụ quét hợp đồng để tìm những hàm này có sẵn rộng rãi và chỉ mất vài giây. Một hợp đồng đã được xác minh (mã nguồn được công khai), đã từ bỏ quyền sở hữu và không có hàm mint hay blacklist đã loại bỏ các cách gian lận mang tính cơ chế. Nhưng nó không loại bỏ khả năng người triển khai bán số token họ đang nắm giữ.

Mẫu hình khối lượng

Các token mới thường xuyên cho thấy khối lượng ấn tượng nhưng thực ra chỉ là một địa chỉ tự giao dịch với chính mình. Bài học về khối lượng đã đề cập đến giao dịch rửa trên các sàn tập trung; trên chuỗi, việc này dễ phát hiện hơn vì mỗi giao dịch đều có người gửi.

• Ít người giao dịch riêng biệt, nhiều giao dịch. Sự quan tâm thật là nhiều địa chỉ, mỗi địa chỉ thực hiện vài giao dịch.
• Kích cỡ tròn, lặp lại. Bot giao dịch rửa thường dùng số lượng cố định theo lịch.
• Khối lượng tăng mà số người nắm giữ không tăng. Lượng luân chuyển tăng trong khi số người nắm giữ đứng yên có nghĩa là cùng những ví đó đang xoay vòng.
• Chỉ có lệnh mua. Những biểu đồ ban đầu đi thẳng lên chỉ với lệnh mua và gần như không có lệnh bán thường là các ví của người triển khai đẩy giá lên trước khi bán vào những người mua mà họ thu hút được.

Mẫu hình trong giờ ra mắt

Những giờ đầu của một pool mới diễn ra theo một kịch bản đủ thường xuyên để đáng biết:

1. Pool được tạo với thanh khoản khiêm tốn. Các ví của người triển khai mua ngay trong block đầu tiên, trước khi bất kỳ ai khác có thể — gọi là snipe.
2. Chiến dịch quảng bá bắt đầu. Giá tăng 5–50 lần trên thanh khoản mỏng khi người mua đổ vào; mỗi lệnh mua đều có tác động giá khổng lồ.
3. Người triển khai và các sniper bán vào người mua. Giá sụp 80–95%. Hoặc người triển khai rút thẳng thanh khoản.
4. Biểu đồ hiện một cú nhọn thẳng đứng rồi một đường phẳng ở mức 0. Tổng thời gian: từ vài phút đến vài giờ.

Một token sống qua ngày đầu tiên với thanh khoản còn nguyên, số người nắm giữ tăng và người triển khai chưa bán ra không vì thế mà là tốt — nhưng nó đã vượt qua bài kiểm tra mà phần lớn đều thất bại.

Danh sách niêm yết của Coinmico làm gì

Trang coin mới của Coinmico được xây dựng để loại trừ chính xác những điều này. Trước khi một tài sản xuất hiện, nó phải được quan sát ít nhất trọn một ngày, với ít nhất 250.000 đô la lượng luân chuyển 24 giờ đo được trên ít nhất hai thị trường — hoặc một thị trường có lượng luân chuyển mà không ví đơn lẻ nào có thể làm giả với chi phí rẻ — và một giá tham chiếu mà chỉ số tin cậy. Phương pháp luận nêu rõ từng ngưỡng. Những token ra mắt và chết trong vài giờ không bao giờ đủ điều kiện, và trang này chỉ công bố nhiều nhất vài lượt kết nạp mỗi ngày để mỗi lần niêm yết là một sự kiện đã được lọc thay vì một dòng chảy ồ ạt.

Giao dịch đầu tiên chúng tôi ghi nhận7 ngày qua

Đồng coin	Thị trường	Giao dịch đầu	Hiện tại	Từ đó
CatizenCATI	Coinone · CATIKRW	$0.0604	$0.0640	5.91%
PonsPONS	Kraken · PONS/USD	$0.6443	$0.6302	2.19%
XertraSTRAX	Coinone · STRAXKRW	$0.0120	$0.0117	2.73%
StorjSTORJ	Coinone · STORJKRW	$0.0240	$0.0318	32.70%
MVLMVL	Upbit · MVLBTC	$0.001688	$0.001132	32.92%
CelestiaTIA	Upbit · TIABTC	$0.6196	$0.4868	21.43%
Nervos NetworkCKB	Upbit · CKBBTC	$0.001688	$0.001417	16.05%
SomniaSOMI	Upbit · SOMIUSDT	$0.1089	$0.2031	86.49%

Bộ lọc đó là một ngưỡng sàn, không phải một sự bảo chứng. Một token vượt qua nó vẫn có thể giảm 90%. Nó chỉ mới cho thấy rằng nó là một thị trường.

Danh sách kiểm tra

Trước khi mua một token bạn vừa biết đến hôm nay:

1. Thanh khoản pool tính bằng đô la, và token LP đã được khóa hay đốt chưa — kèm hợp đồng khóa, không phải một lời hứa.
2. Tỷ trọng của các người nắm giữ lớn nhất, và các ví hàng đầu có chung nguồn nạp tiền hay không.
3. Hợp đồng: đã xác minh, đã từ bỏ quyền sở hữu, không có mint hay blacklist, không có thuế điều chỉnh được, không thể nâng cấp.
4. Số người giao dịch riêng biệt so với số giao dịch; tăng trưởng người nắm giữ so với khối lượng.
5. Tác động giá của chính bạn ở quy mô bạn định giao dịch.

Nếu bất kỳ mục nào không đạt, tên gọi trung thực cho việc mua vào là một cú đặt cược vào việc đến sớm trong một mưu đồ, và nên được định cỡ tương ứng.

Đi tiếp từ đây

Bạn đã hoàn thành lộ trình On-chain & DEX. Mọi thứ trong đó đều phụ thuộc vào việc một ví ký các giao dịch — và việc ký chính là nơi phần lớn tổn thất trên chuỗi thực sự xảy ra. Lộ trình Bảo mật bắt đầu với cụm từ khôi phục và kết thúc với lời nhắc phê duyệt.