Tipos de orden explicados: a mercado, limitada, stop y las intermedias
Toda operación empieza eligiendo un tipo de orden, y esa elección decide si pagas por velocidad o por precio. Esta lección cubre los cuatro que necesitas, qué hace cada uno dentro del libro de órdenes y los errores que invita cada uno.
Lo que aprenderás
- Una orden a mercado toma el precio disponible ahora; una limitada fija un precio y espera. Cambias certeza de ejecución por certeza de precio.
- Las órdenes stop solo se activan cuando el mercado alcanza un nivel. Una stop a mercado puede ejecutarse lejos del disparador en un mercado rápido; una stop limitada puede no ejecutarse nunca.
- En mercados finos una orden a mercado mueve el precio en tu contra. Comprueba profundidad y volumen antes de usar una.
Un exchange ofrece media docena de tipos de orden con nombres que suenan técnicos y significan cosas sencillas. Por debajo, todos son instrucciones al motor de casación descrito en la lección sobre exchanges: _¿a qué precio estoy dispuesto a operar y cuándo debe activarse la instrucción?_
El libro de órdenes, en breve
Recuerda que un libro de órdenes son dos pilas: compras (las más altas arriba) y ventas (las más bajas abajo), separadas por el spread. Una orden que puede casarse de inmediato contra el otro lado es _agresiva_ y se ejecuta. Una que no puede es _pasiva_ y espera en el libro hasta que pueda.
Orden a mercado
_Compra o vende ahora, al precio que ofrezca el libro._
Una compra a mercado recorre el lado de la oferta tomando primero las ventas más baratas hasta completar todo el tamaño. En un libro profundo —bitcoin en un exchange grande— una orden modesta se ejecuta entera al mejor precio de venta. En un libro fino, la misma orden sube varios niveles y el precio medio es peor que el que viste al hacer clic.
La diferencia entre el precio esperado y el conseguido es el slippage. Es el coste de la certeza: una orden a mercado siempre se ejecuta, pero no sabes el precio hasta que lo ha hecho.
Úsala cuando la velocidad importe más que unos puntos básicos y el mercado sea profundo respecto a tu tamaño. Evítala en pares de bajo volumen y en los segundos posteriores a una noticia, cuando el libro es fino y los spreads amplios.
Orden limitada
_Compra o vende a este precio o mejor, y espera si hace falta._
Una compra limitada a 87.000 cuando la mejor venta está a 87.050 se queda en el libro como demanda. Solo se ejecuta si los vendedores bajan hasta ella. Controlas el precio por completo; lo que cedes es la certeza de ejecución. Si el mercado nunca vuelve a tu nivel, nunca operas.
Las órdenes limitadas también obtienen la comisión maker, más baja en la mayoría de exchanges, porque las órdenes en reposo aportan liquidez para que otros operen.
Una orden limitada colocada _cruzando_ el spread —una compra a 87.100 cuando la venta está a 87.050— se ejecuta al instante a 87.050, el mejor precio. Se comporta como una orden a mercado con techo, lo que la convierte en una opción por defecto más segura que una orden a mercado pura en todo salvo los pares más profundos.
Úsala por defecto para entradas y para tomar beneficios. Vigila las ejecuciones parciales: una orden limitada grande puede ejecutarse por partes con el tiempo, y el resto sigue vivo hasta que se cancele.
Orden stop a mercado (stop-loss)
_Cuando el precio alcance un disparador, envía una orden a mercado._
Una venta stop a 85.000 no hace nada hasta que se imprime una operación en 85.000 o por debajo. Entonces se convierte en una venta a mercado y se ejecuta a lo que ofrezca el libro. Este es el stop-loss estándar: una forma de salir automáticamente si una posición sale mal.
La debilidad está en la segunda mitad. En una caída rápida, el disparador se imprime y el libro por debajo ya está vacío: la orden se ejecuta a 84.200, o a 83.000. Los stops en pares finos, o agrupados en números redondos evidentes, son donde empiezan las cascadas de liquidaciones y la caza de stops. La lección sobre liquidaciones muestra cómo funciona ese mecanismo.
Orden stop limitada
_Cuando el precio alcance un disparador, envía una orden limitada a este precio._
El disparador funciona igual, pero la orden resultante es limitada, así que no puede ejecutarse peor que el precio límite. Una venta stop limitada con disparador 85.000 y límite 84.800 no venderá por debajo de 84.800.
El intercambio es exacto: quedas protegido de una ejecución pésima y expuesto a no ejecutar nada. Si el mercado salta por debajo de 84.800 y sigue cayendo, la orden espera sin ejecutarse mientras la pérdida crece. Las stop limitadas encajan en mercados ordenados y tamaños lo bastante pequeños para ejecutarse dentro de la banda; un stop-loss duro encaja cuando salir importa más que el precio.
Otras que encontrarás
- Take-profit. Una orden stop en la dirección favorable: disparador por encima de la entrada en un long. Misma mecánica, intención opuesta.
- Trailing stop. Un stop cuyo disparador sigue al precio a una distancia fija, asegurando ganancias según se extiende una tendencia. Fija la distancia según la volatilidad del par, no como un número fijo; un 1 % es holgado en un par de stablecoin y estrecho en una moneda pequeña.
- OCO (una cancela la otra). Un take-profit y un stop-loss colocados juntos; cuando uno se ejecuta, el otro se cancela.
- Post-only. Una orden limitada que se rechaza en lugar de ejecutarse si fuera a cruzar el spread; garantiza la comisión maker.
- Reduce-only. En derivados, una orden que solo puede reducir una posición existente, nunca abrirla ni darle la vuelta.
Elegir, en una tabla
| Quieres | Usa | Aceptas |
|---|---|---|
| Operar ya | A mercado (o limitada cruzando el spread) | Slippage en libros finos |
| Un precio concreto | Limitada | Puede no ejecutarse nunca |
| Salida automática garantizada | Stop a mercado | Una mala ejecución en un desplome |
| Salida automática con precio acotado | Stop limitada | Puede no ejecutarse |
La profundidad lo decide todo
Todos los tipos de orden se comportan bien en un libro profundo y mal en uno fino. Antes de colocar una orden de tamaño, mira el volumen del par y dónde se negocia. Una moneda cuyo volumen está repartido entre muchos mercados tiene profundidad para absorberte; una cuyo volumen se concentra en un exchange pequeño, no.
| Moneda | Precio | 24h | Volumen 24 h | Capitalización |
|---|---|---|---|---|
 BitcoinBTC | $84,470.65 | 0.68% | $3.99B | $1.70T |
 EthereumETH | $2,699.67 | 0.54% | $1.69B | $329.6B |
 USDCUSDC | $1.00 | 0.02% | $769.4M | $75.29B |
 XRPXRP | $1.52 | 2.40% | $709.4M | $95.59B |
 SolanaSOL | $121.03 | 0.39% | $561.2M | $71.13B |
 ZcashZEC | $1,646.46 | 7.56% | $355.1M | $27.91B |
 NEAR ProtocolNEAR | $5.07 | 3.86% | $255.3M | $6.63B |
 TetherUSDT | $0.9997 | 0.01% | $221.7M | $183.8B |
Qué significa esto en la práctica
- Usa órdenes limitadas por defecto. Recurre a una a mercado solo tras comprobar la profundidad y decidir que la velocidad compensa el coste.
- Coloca los stops donde el libro tenga probabilidades de ser grueso, no en el número redondo que eligió todo el mundo.
- En una moneda pequeña, tu propia orden forma parte del mercado. Dimensiona en consecuencia.
Siguiente en esta ruta
Las órdenes spot negocian la moneda en sí. La siguiente lección presenta el instrumento que concentra la mayor parte del volumen cripto —el contrato de futuros perpetuos— y el apalancamiento que lo hace peligroso.
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